BOOX 文石要在香港上市了？421 頁申請文件看懂股東元太與聯想、DuRoBo 身世、台港關係，和第一次遞表為什麼失效

如果你手上有一台 BOOX，你大概知道它的螢幕、系統、筆記功能，但你可能不知道：做這台機器的公司賺多少錢、股東是誰、跟台灣有什麼關係。

這些問題，過去只能靠猜。直到 2026 年 9 月 23 日，文石（Onyx International）第二次向香港交易所遞交上市申請，一份 421 頁的申請文件，把這家公司的底牌幾乎全攤開了：一年賣出多少台、每台平均賣多少錢、錢從哪些國家賺來、誰是它的股東，甚至連最近在歐美冒出來的新品牌 DuRoBo，也寫在子公司名單裡。

本站把整份英文申請文件逐頁讀完，挑出台灣讀者最該知道的部分。

先說清楚：這份是港交所的「申請版本」（Application Proof），不是正式招股書。發行股數、價格和募資金額都還沒公布，港交所也還沒審核通過。文石 1 月 16 日曾經遞交過一次，7 月失效，這次是重新遞交。第一次遞表為什麼失效，後文「插曲」一節有完整整理。

一頁先看懂

（人民幣換新台幣以約 4.7 粗估，下同。）

起：一家「生而全球」的中國公司

從 iRex 走出來的創辦團隊

文石的創辦人叫淡玉婷，今年 62 歲。依申請文件和中國財經媒體報導，她的經歷是這樣的：

• 1990 年取得西安交通大學電子材料與元器件碩士。
• 1995 年起經營廣州都邦電腦，做政府和企業的系統整合，一做二十多年。
• 2006 到 2008 年，擔任荷蘭電子書公司 iRex Technologies 的廣州代表處中國區首席代表。iRex 是從飛利浦分拆出來的公司，產品是早期電子書閱讀器 iLiad。
• 2008 年 12 月，她和同事朱增、王敬博等人共同創立文石。申請文件寫到，其中兩位共同創辦人也來自 iRex 中國代表處。

也就是說，文石的起點，是一群替歐洲電子書公司做研發的工程師。文石在招聘平台 BOSS直聘 的公司介紹裡，也把創始團隊描述為來自微軟、IBM、Google、北電網絡和 iRex。

這也解釋了它為什麼一開始就往海外走：36氪的報導提到，文石第一款產品 A60 在 2009 年先在歐美上市。淡玉婷今年 7 月在香港的一場財經峰會上，用四個字形容這條路：「生而全球」。

公司自己寫的大事記

文石在 BOSS直聘 的公司頁面，放了一份自己整理的發展歷程。挑幾個台灣讀者可能沒聽過的：

同一頁列出的公司地址，包括廣州海珠區索菲亞發展中心 21 樓、深圳龍華設計產業園、廣州南沙晉軒工業園，以及北京朝陽區一處據點；公司登記地址在廣州南沙。

圖說：文石辦公室前台，牆上是改制後的全名「廣州文石信息科技股份有限公司」。來源：BOSS直聘「文石信息」公司主頁（公司上傳相冊）

把創辦人當成品牌的臉

有在追 BOOX 的讀者可能注意到，文石很常讓創辦人出來講話：

• 官方新年祝福：以「文石 CEO 淡玉婷」名義發布。
• 英文訪談：她用 Kim Dan 這個名字，接受生產力媒體 Ness Labs 以「Featured Tool」形式刊出的專訪。
• 轉載自己的新聞：BOOX 官方的用戶幫助中心，在「官方資訊」欄轉載她出席 2026 新浪財經全球資本峰會的報導。那場峰會就辦在香港，她在會上說：公司「的確有在港股上市的計劃」。

圖說：淡玉婷 2026 年 7 月在香港出席新浪財經全球資本峰會，公開證實港股上市計畫。來源：文石 BOOX 用戶幫助中心轉載新浪財經報導

在一個多數品牌只談產品規格的市場裡，文石選擇讓一位 60 多歲、工程背景出身的女性創辦人站到台前。這在申請文件裡也看得到：她透過員工持股平台，控制公司約 69% 的表決權，是不折不扣的「老闆」。

承：誰在背後投資文石？

申請文件最讓人意外的，是股東名單。除了經營團隊，這家公司還有兩個響噹噹的產業股東，以及一段比亞迪系的往事。

比亞迪董事曾經是大股東

2016 年，融捷集團入股文石，一口氣取得 50% 股權，成為控股股東。融捷的老闆呂向陽，同時是比亞迪的非執行董事。

依申請文件，融捷當時看中的是數位教育商機，想透過文石切入電子學習裝置；文石也因此向融捷旗下的上市公司採購柔性顯示模組。

但這段合作沒有走到最後。2024 年初，融捷決定把投資重心移出電子墨水產業，以減資方式退出；經營團隊則想拿回控制權，以加快決策。文石為此要支付融捷約 1.81 億人民幣，最後一筆款項直到 2026 年 8 月 13 日才付清。

聯想和元太接手

融捷退出時釋出的股份，由幾家投資人接手：

這批投資人的每股成本都約 8.5 元人民幣。以上市前拆股後 1.2 億股推算，文石當時的估值大約 10 億人民幣（本站推算）。

元太：股東，也是上游

對台灣讀者來說，最值得注意的是元太。它和文石的關係有兩層：

• 股東：透過子公司川奇光電持有 4.9%。
• 最大供應商之一：元太及關係企業每年都是文石前五大供應商，占總採購比重從 2023 年的 29.1%，一路降到 2026 上半年的 12.9%。雙方從 2016 年起穩定合作，2023 年元太還頒給文石「彩色產品最佳銷售」獎。

申請文件引用弗若斯特沙利文的數據：2025 年元太在全球電子墨水材料的市占率約九成。文石自己也承認，要找到替代供應商「可能很困難」。

圖說：元太頒給文石的榮譽證書，肯定其 2023 年彩色電子紙產品銷量第一。來源：BOSS直聘「文石信息」公司主頁（公司上傳相冊）

換句話說，BOOX 每一台機器的心臟，都來自台灣；而這家台灣公司，也是 BOOX 的股東。

插曲：第一次遞表，為什麼失效了？

2026 年 7 月 16 日，是個有點戲劇性的日子。

這天，淡玉婷在香港的新浪財經峰會上公開說，公司「的確有在港股上市的計劃」。同一天，文石 1 月 16 日遞出的第一份上市申請，剛好滿六個月，自動失效。

那麼，文石是被港交所打回票了嗎？

失效，不等於被拒絕

• 港股的規則：上市申請遞出後，原本只有六個月有效期。期限內沒走完流程，申請就會「失效」（lapse）。這和「被拒絕」（rejected）或「被退回」（returned）是不同的狀態。
• 2026 年這很常見：依《21世紀經濟報道》統計，今年首次遞表的公司裡，已經有 92 家碰過失效。港交所也在 8 月 21 日把有效期從六個月延長到十二個月，試行三年，理由就是太多公司在監管流程跑完前就過期，只能反覆重遞。
• 申請期限：若符合港交所短期豁免條件，9 月 23 日的新申請有效期可由六個月延至十二個月，也就是約至 2027 年 9 月（本站依新制推算）。

卡在哪裡？證監會問了四個問題

中國公司要到香港上市，除了港交所，還得向中國證監會完成「境外上市備案」。證監會每週會公布，要求哪些公司補充說明什麼。

本站逐週比對 2025 年 9 月以來的公示，文石出現在 2026 年 6 月 1 日至 5 日那一週。證監會要求它補充說明四件事，並請律師出具法律意見：

值得注意的是，當年持有 30% 的何文學，現在是文石的獨立非執行董事。

而在 9 月 23 日這份新申請裡，證監會備案通知的日期仍是空白的「[●]」，代表備案到現在還沒完成。

本站怎麼解讀

先把時間線排出來：

• 比較可能的原因（本站推論）：證監會備案沒在六個月內走完，港交所這邊自然也無法進入聆訊。證監會追問的減資對價，正好就是融捷那筆款項，而尾款直到申請失效後才付清。兩者之間有沒有因果關係，文石沒有說明，本站無法證實。
• 財報本來就得更新：港交所主板規則第 8.06 條規定，上市文件裡最後一期會計師報告，不能比文件日期早超過六個月。第一版只有到 2025 年 9 月底的數字，就算沒失效，也得補上新財報。

市場該怎麼看這次失效？

本站的判斷是：中性，略偏謹慎。

• 不必過度解讀的部分：
• 單次失效在今年港股非常普遍，而且文石在失效後約兩個月就重遞，節奏正常。
• 新浪財經的分析指出，真正該擔心的是「連續多次失效，卻始終沒有進到聆訊」。文石目前還不是這種情況。
• 需要留意的部分：
• 重遞帶出來的新財報不好看：上半年淨利年減 23.9%、營業現金流淨流出約 2 億人民幣、存貨週轉拉長到 313 天。
• 證監會的備案還沒完成，而問題涉及十多年前的股權代持和減資。這類歷史問題通常要靠律師意見說清楚，時間很難預估。
• 下一個真正的訊號：證監會發出備案通知書，以及港交所公布「聆訊後資料集」。這兩件事出現，才代表上市真的進入最後一哩路。

轉：「全球第二」背後的數字

「全球第二」是怎麼算的？

文石在官網和申請文件裡都說自己是「全球第二、中國第一」。但仔細看，這個排名有前提：

知識專注型「智能工具」大市場（2025 年零售額）

排除封閉式閱讀器後的「生產力工具」子市場（文石說的「全球第二」）

（公司名稱是本站依文件描述的成立年份、國家與業務推斷，申請文件本身沒有寫出品牌名。）

所以更精確的說法是：把 Kindle 這類封閉式閱讀器排除後，文石在「開放系統、能手寫的電子紙裝置」這個子市場排第二，市占 4.2%；前五名加起來也只有 27.4%。本站剛介紹過的漢王，也出現在這張表上。

錢從哪裡來？

幾個值得注意的地方：

• 筆記本才是主力：Note、Tab 這類筆記本占營收六到七成。閱讀器占比從 2024 年的 40% 掉到今年上半年的 18%。依騰訊新聞引述申請文件，原因是上半年沒有推出重量級閱讀器新品。
• 均價往下走：筆記本平均售價從 2024 年的 2,587 元降到 1,869 元人民幣，閱讀器也從 1,066 元降到 895 元。
• 內容收入幾乎是零：文石和中國書城 App 有分潤合作，但一年只有幾十萬人民幣，約占營收的 0.01% 到 0.04%。申請文件直接寫明，這「不是策略成長項目」。這也呼應本站過去的觀察：BOOX 賣的是硬體和系統，不是書。
• 軟體有用戶、還沒有營收：BOOX OS 月活躍用戶超過 120 萬，筆記 App StarNote 累計下載約 200 萬次，但目前還沒變成可觀的收入。

隱憂：存貨、現金流和晶片轉賣

數字好看的背後，有幾個讓人皺眉的地方：

• 獲利率下滑：淨利率從 2023 年的 15.4% 降到今年上半年的 9.3%。銷售費用率從 9.1% 升到 14.5%，代表搶市場的成本越來越高。
• 存貨越堆越多：存貨週轉天數從 153 天拉長到 313 天，今年 6 月底存貨高達 7.49 億人民幣。文石的解釋是：為了因應零件價格波動和交期風險，提前大量備料。
• 現金流轉負：2025 年營業現金流淨流出 7,100 萬，今年上半年更流出約 2 億人民幣。
• 晶片轉賣：今年上半年，文石多了一項新收入，把多備的第三方晶片轉賣出去，進帳 5,575 萬人民幣，占營收 9.7%。文件寫得很直白：晶片漲價，所以把部分庫存賣掉，改善現金流、減輕存貨壓力。

這和本站過去整理的記憶體漲價潮是同一件事的另一面：零件變貴，品牌不是漲價就是囤貨，而文石選擇了先囤貨。

國際 vs 中國：兩條不同的路

• 中國市場：
• 淡玉婷說中國是「練肌肉」的地方，申請文件也承認，2025 年成長放緩的主因是國內競爭激烈。
• 最大客戶是一家「中國大型自營電商平台」，每年貢獻營收約 11% 到 12%。
• 中國版機型的名稱也和國際版不同，例如 P6、Leaf 5、Poke7、T10C。
• 國際市場：
• 歐洲 2025 年成長 26%，文件說是趁歐洲貿易環境較有利而主動加碼；美國只成長 1.7%，受關稅影響。
• 募資計畫寫著：2027 到 2031 年要在美國加州設立銷售服務中心、組 5 到 8 人的美國業務團隊，並進入北美實體零售通路；歐洲則透過經銷商進入實體店，已經進了荷蘭。
• 越南產線：淡玉婷在峰會上說，公司去年「完善了在越南等地的生產製造外包」。但申請文件顯示，越南代工在 2025 年只涉及兩款機型，不到總產量的 0.1%，目前還只是試點。
• 俄羅斯：2023 年文石透過一家俄羅斯經銷商，賣了 3,980 萬人民幣，占營收 5%。為了避開制裁風險，2024 年 5 月起全面停售。

DuRoBo：原來是自家人

今年在歐美冒出來、以荷蘭品牌自居的 DuRoBo，本站在〈DuRoBo Krono 重新觀察〉裡整理過它和 BOOX 的相似線索，當時還不能下定論。這次，申請文件給了答案。

子公司名單寫得清清楚楚

依申請文件的集團架構圖，股權是一層一層往下持有的：

• 第一層：廣州文石（上市主體）100% 持有 BOOX CO., LIMITED（2019 年在香港成立）。
• 第二層：BOOX CO. 100% 持有 NL. Durobo Holding B.V.（荷蘭控股公司）。
• 第三層：Durobo Holding 100% 持有兩家荷蘭公司：
• NL. Durobo B.V.
• NL. Librabyte B.V.

這三家荷蘭公司都在 2024 年 8 月 15 日成立，業務寫的是「電子閱讀器的研發與銷售」。

文石的「發展里程碑」也寫到，2026 年「BOOX Note Air5 C、BOOX Palma 2 Pro 與 Durobo Krono」獲得紅點設計獎。DuRoBo 的產品，被文石直接列進自家的得獎紀錄。

DuRoBo 在做什麼？

圖說：DuRoBo Krono，6.13 吋黑白電子紙，側邊有旋鈕式的 Smart Dial。來源：DuRoBo 官網

• 品牌故事：DuRoBo 官網寫，公司在「電子墨水技術開始發展的荷蘭」創立，團隊擁有飛利浦、愛立信等科技公司的經驗。對照文石創辦團隊出身的 iRex 正是飛利浦分拆出來的公司，這段敘事其實有跡可循（本站解讀）。
• Krono：6.13 吋 Carta 1200、6GB＋128GB、3,950mAh、Android 15，在 Amazon 美國站售價 US$279。The eBook Reader 指出，它的螢幕、記憶體、電池規格都和 BOOX Palma 2 相同，連售價都一樣。
• Moodi：DuRoBo 的藍牙翻頁器，香港環球貿易有販售，售價約 HK$288（詳見本站翻頁器百科）。
• Librabyte：DuRoBo 旗下另一家荷蘭子公司，目前還沒看到對應的產品或品牌。

為什麼要另外做一個品牌？申請文件沒有說明。本站推測，這讓文石可以用不同的品牌定位，例如更簡約、主打旋鈕操作的「歐洲設計」形象，去接觸 BOOX 以外的客群，也可能是在為不同通路或市場做準備。

DuRoBo 會進台灣嗎？

目前 DuRoBo 在台灣沒有正式通路，但香港已經有翻頁器 Moodi 在賣。既然它是文石的全資子公司，未來透過 BOOX 在台灣既有的代理體系引進，技術上並不困難。不過，申請文件沒有任何相關規劃，這點還只是推測，要看 DuRoBo 下一步的亞洲布局。

還有更多「看不見的文石」

DuRoBo 是文石自己的品牌。但在中國，還有一些品牌的閱讀器，被玩家發現其實和文石機型是同一套硬體：

• 社群刷機：中國電紙書社群有使用者分享，把得到閱讀器 Flow、Flow Pro、Max 和京東 JDRead2，分別刷成文石 Nova2、Nova3、Note Air、Poke3 的系統，刷完還能正常升級。
• 開源工具：一個解密 BOOX 韌體的開源工具，它的機型金鑰表裡也有得到、京東和超星的版本代號。
• 文石自己也承認過：前面提到的 BOSS直聘 公司大事記裡，文石直接寫了 2017 年「為京東開發 6 吋閱讀器 JDRead 1」、「為超星開發教育閱讀器」。

申請文件裡，確實有兩類這樣的客戶，但都沒寫品牌名：

• 教育科技客戶：一家「大中華區教育科技集團」在 2023 年向文石直接採購 7,766 萬人民幣，是當年第二大客戶。
• 貼牌客戶：一家大中華區的電子元件批發商，向文石購買「外殼貼牌、客製硬體配置與包裝」的客製機，2025 年金額 3,657 萬人民幣。

換句話說，文石除了 BOOX 和 DuRoBo，也是其他品牌背後的代工廠。這類「同一套硬體、不同品牌」的現象，可以參考本站的〈閱讀器 ODM / OEM 代工現象〉。

（刷機有讓機器變磚的風險，也可能影響原廠保固，本站不建議一般讀者嘗試。）

合：跟台灣、香港有什麼關係？

香港：營收翻倍，還是 DuRoBo 的「母公司」

• 香港營收暴增：
• 金額從 2023 年的 1,278 萬人民幣，成長到 2025 年的 4,509 萬（約新台幣 2.1 億）。
• 今年光上半年就有 4,269 萬，占營收 7.4%，幾乎追上去年全年。
• 申請文件沒有說明香港為什麼成長這麼快。時間點和晶片轉賣、貼牌新客戶的出現重疊，但文件沒有直接連結，本站無法證實。
• 香港子公司：負責海外銷售與採購的 BOOX CO.（2019 年）和 ITAO（2024 年）都設在香港，DuRoBo 也是由香港的 BOOX CO. 持有。
• 港澳經銷商：申請文件提到一家「在香港、澳門與馬來西亞經營電子閱讀器經銷零售」的經銷商，是在展會上認識的，一年貢獻約 1,300 萬到 1,700 萬人民幣，2025 年是文石第五大線下經銷商。文件沒有寫名字；香港的 BOOX 總代理是環球貿易（Global Trade），但兩者是否為同一家，本站無法證實。
• 上市地點：這次就是在港交所上市。

台灣：有元太，也有看不清楚的經銷商

• 元太：前面提過，既是股東，也是核心供應商。這是台灣和文石最直接、也最深的關係。
• 台灣營收沒有拆出來：申請文件的「中國」一律包含港澳台，台灣賣了多少，外界看不到。
• 亞洲與大中華區的經銷商：申請文件列出每年前五大線下經銷商，但全部匿名。和台灣可能有關的有四家，文件用詞有區分「亞洲」和「大中華區」（大中華區包含台灣）：

（「—」代表當年不在前五大線下經銷商之列，文件沒有揭露金額。）

• 規模：以客戶 G 來說，一年向文石進貨約新台幣 1.3 億，大約是文石中國（含港澳台）營收的 6%。客戶 D 更大，2024 年起是文石最大的線下經銷商，一年超過 6,000 萬人民幣（約新台幣 2.9 億）。
• 歐洲的客戶 H：前五大客戶裡另有一家客戶 H，2018 年開始合作，2025 年貢獻 3,208 萬人民幣。文件寫明它在歐洲銷售電子閱讀器並提供售後服務，因此不列入上表。

對照台灣代理：本站〈台灣 BOOX 代理商版圖〉整理過兩家 2019 年起的代理：

• 想不同國際：旗下品牌就是 BEARBOSS 熊老闆精選好東西和閱悅，也是 boox.com.tw 標示的官方授權經銷兼維修服務。BOOX 台灣官網寫明，熊老闆團隊「自 2019 年起」深耕台灣電子閱讀器市場。公司登記資本額新台幣 4,000 萬，總部在新竹。
• 艾凱科技：2019 年 5 月起代理 BOOX，公司登記資本額新台幣 500 萬。

本站推論：客戶 G 的「2019 年起、大中華區、電子紙產品與配件」最接近台灣代理的輪廓；以公司資本額和通路規模來看，想不同（熊老闆）的可能性比艾凱高。客戶 D 同樣是 2019 年起，但文件寫的是「亞洲」的「集團」，2024 年金額翻倍的時間點，又和文石「亞洲（不含中國）」營收翻倍（8,075 萬 → 1.66 億）重疊，比較像日韓或東南亞的經銷商。

不過，申請文件沒有寫出任何經銷商名稱，G 也可能是中國大陸或香港的經銷商，以上都只是推論，本站無法確認。

在香港上市，會改變什麼？

很多人聽到「去香港上市」，第一個想法是：這家公司是不是要更國際化，甚至不再受中國的規範？從申請文件來看，答案是前者部分成立，後者並不會。

更國際化：錢和舞台都往海外

• 本來就是海外生意：文石約六成營收來自海外，負責海外銷售與採購的子公司也設在香港。選香港上市，和它的業務重心是一致的（本站解讀）。
• 募資用途指向海外：
• 申請文件列出的用途包括研發、行銷、併購、產線升級和營運資金，各項比例目前還沒公布。
• 行銷部分寫得最具體：在美國加州設銷售服務中心、進入北美實體通路、在歐洲透過經銷商進實體店。
• 資訊更透明：上市後，文石要依港交所規則定期公布中期報告和年報。台灣讀者以後可以直接查到它的營收、區域表現和新業務，不用再靠猜。
• 可能出現更多新品牌：申請文件寫到，2027 到 2030 年計畫用募資收購消費電子公司。
• 候選對象約 80 到 120 家，每筆預估 5,000 萬到 1 億人民幣。
• 鎖定知識工作者和學習者的應用，也想切入教育、法律、醫療等垂直領域。
• 目標會優先找中國公司，目前還沒有鎖定任何對象。
• 加上已經存在的 DuRoBo，未來 BOOX 家族的品牌可能會越來越多。

不受中國規範？不會

• 公司還是中國公司：文石是在廣州登記的股份有限公司，這次發行的是「H 股」，也就是中國註冊公司在香港掛牌的股票。
• 要發行 H 股，得先完成中國證監會備案，前面提到的四個補件問題就是例子。
• 舊股東的股份要轉成可以在香港交易的 H 股，也要向證監會備案。
• 營運仍在中國：總部、研發和南沙工廠都在中國，上市後仍受中國法律規範，包括資料安全、網路安全和個人資料保護相關法規。
• 申請文件的風險因素寫得很直白：公司的業務可能受到中國經濟、政治、社會與法律發展的影響。
• 中國與其他國家的政治緊張，也可能讓海外客戶和合作夥伴改變對它的看法。
• 關稅和上市地點無關：美國對中國商品加徵的關稅，看的是產品原產地，不是公司在哪裡上市。申請文件花了不少篇幅說明 2025 年以來美國關稅的變化對它的影響。
• 用戶資料怎麼放？ 申請文件寫，文石的雲端設計成「資料在哪個地區收集，就存在哪個地區」，不跨區傳輸。未來的 AI 伺服器也會分中國、北美、歐洲部署。它也說，筆記等用戶內容在傳輸和儲存時都有加密，連自家人員都無法解密。這些是公司自己的說法。台灣用戶的資料放在哪一區，文件沒有寫。

本站解讀：在香港上市，比較像是「用國際資本市場的錢，做全球的生意」，而不是「離開中國」。對 BOOX 用戶來說，真正的改變是公司會更透明、更有錢擴張；監管和地緣政治的風險，並不會因為換了上市地點就消失。

對台灣讀者代表什麼？

• 官方說法可以被檢驗：像「全球第二」、BOOX OS 月活這類數字，上市後每半年都能拿財報對照一次。
• 售後和在地化，可能會更受重視：上市公司的品牌形象和客訴風險，會直接反映在股價上。本站之前觀察到的中文商店遷移、代理售後落差等問題，上市後會不會改善，值得觀察。
• 價格未必會變便宜：存貨高、現金流吃緊、零件漲價，加上要花錢開拓北美，短期內很難期待大降價。
• 新品牌可能變多：DuRoBo 已經證明，文石願意用不同的品牌名稱去試水溫。未來在市場上看到「看起來很像 BOOX」的新品牌，別太意外。

後續觀察點

• 證監會備案：何時拿到備案通知書，股權代持與減資的問題怎麼說明。
• 上市進度：港交所的上市聆訊何時進行、正式招股書公布的募資規模與估值。
• 元太：上市後會不會增持或減持。
• DuRoBo：會不會推出更多產品、進入亞洲市場；Librabyte 會不會出現新品牌。
• 存貨與現金流：下一份財報是否改善，晶片轉賣是不是只做一次。
• 台灣：代理結構和售後會不會因為上市而重新整理。

最後，許個願：別忘了老機器

申請文件裡有一句話，文石寫得很驕傲：BOOX OS 早期的種子用戶中，約 32.9% 在將近十年後仍然活躍。

這些人手上拿的，很多都不是最新機型。對一家要上市、主打「知識資產可以一直留在 BOOX 系統裡」的公司來說，老產品的使用體驗，其實就是品牌信用本身。

申請文件也寫到：產品一般保固一年，海外維修由第三方服務商在亞洲、歐洲、美國提供，因品質問題退貨的比例每年約 0.4% 到 0.5%，期間沒有重大客訴。不過，從本站過去一年收到的讀者回報來看，老機型的體驗還有不少可以做得更好：

• 韌體更新的品質把關：Go 6（一代）更新 4.2 版韌體後觸控失靈。原廠一週內推出了修復韌體，但「更新後才出事」的情況最好一開始就別發生。
• 更新不要拿走舊功能：V4.2 韌體拿掉了 Screen Cast，對已經習慣這個功能的用戶是退步。
• 已知問題需要官方說明：
• Go 7 系列卡在開機 Logo。
• Note Air5 C 螢幕破圖、半屏。
• 持續殘影。
• 目前多半靠讀者和代理自己摸索，希望原廠能給出明確的原因和處理方式。
• 繁體中文支援：中文商店遷移之後，台灣用戶需要更清楚的繁中手冊與官方客服入口。

上市之後，文石每半年就要交一次成績單。希望在營收、月活和新品之外，老用戶的體驗，也能成為它在乎的數字。

一句話總結

BOOX 不只是一個閱讀器品牌，而是一家背後有聯想、元太投資，旗下還有 DuRoBo，同時替別的品牌代工的電子紙公司。 這份申請文件讓我們第一次看清它的全貌：營收十億人民幣、海外六成、利潤開始承壓。而台灣的元太，是它最不可或缺的夥伴。

延伸閱讀

• Read with Pro：台灣 BOOX 文石的代理商版圖
• Read with Pro：DuRoBo Krono 重新觀察
• Read with Pro：文石的「官方中文」正在悄悄退場？
• Read with Pro：漢王 Hanvon 品牌深度研究
• Read with Pro：香港環球貿易廣場電子書閱讀器店
• Read with Pro：2026 電子紙漲價潮

參考來源

港交所申請文件

• 文石港交所申請版本（英文全文，2026/9/23）
• 文石港交所申請版本（中文全文，2026/9/23）
• 港交所新上市申請資料索引
• 港交所主板上市規則第 8.06 條

中國證監會與上市進度

• 中國證監會：境外發行上市備案補充材料要求公示（2026 年 6 月 1 日至 5 日）
• 智通財經：文石信息港股 IPO 招股書失效（2026/7/16）
• 智通財經：文石信息再度遞表港交所（2026/9/24）
• 21世紀經濟報道：港交所上市申請有效期延至 12 個月（2026/8/21）
• 新浪財經：招股書失效，到底是材料過期，還是企業過不了關？（2026/7/22）

文石公司資料

• BOSS直聘：文石信息公司主頁（公司介紹、發展歷程、辦公環境相冊）

台灣代理公開資料

• BOOX 台灣官網：BOOX 與熊老闆團隊攜手打造品牌購物網站（2024/10/23）
• FindCompany：想不同國際股份有限公司登記資料
• FindCompany：艾凱科技股份有限公司登記資料

媒體報導

• 騰訊新聞／港股研究社：文石二次遞表（2026/9/24）
• 瑞財經：文石信息 61 歲女創始人淡玉婷（2026/1/20）
• 36Kr：Has the Story of the "Chinese Kindle" Faded Away? （2026/1/26）
• 網易／金融界：文石 BOOX 首次遞表港交所（2026/1/20）
• 新浪財經：2026 新浪財經全球資本峰會觀點整理（2026/7/16）
• 文石 BOOX 用戶幫助中心：淡玉婷談「逆週期」布局（轉載新浪財經）
• 網易：請查收來自文石 CEO 淡玉婷的新年祝福
• Ness Labs：Perfect your workflow with Kim Dan, founder of BOOX
• 文石中文官網：關於文石

DuRoBo 與代工線索

• DuRoBo 官網：About Us
• DuRoBo 官網：Krono
• The eBook Reader：Durobo Krono 上市（2026/3/16）
• GitHub：decryptBooxUpdateUpx（BOOX 韌體解密工具與機型列表）